成都市金牛区股权拍卖资产评估股权价值评估分析

对控制权评估来说，预测现金流一般按最.优管理层、最.优经营水平去预测，折现率按最.佳资本结构去预测，因此需要对被评估企业相关参数进行必要的调整，按此计算的评估结果就是控制权价值。对少数股权评估来说，预测现金流一般按目前管理层、目前经营水平去预测，折现率按目前资本结构去预测，按此计算的评估结果就是缺乏控制权的少数股权价值。如果从控制权评估结果间接得到缺乏控制权的少数股权价值，则需考虑少数股权折价。目前对少数股权折价的考虑主要是从控制权评估结果进行调整，该折价主要经过统计测算，按统一的平均数进行调整。但笔者认为，对控制权评估结果进行调整，专.业性不强，同时折价中也包含许多其他因素，准确性也待商榷。所以笔者认为少数股权折价的调整最.好直接对现金流和折现率进行调整，即预测现金流一般按目前管理层、目前经营水平去预测，折现率按目前资本结构去预测

股权交易中，标的企业如果拥有土地使用权、房屋建筑物、无形资产、股权等潜在巨大收益的资产，一般情况下，股权交易双方应根据活跃市场价格或具有法定资质的中介机构出具的资产评估价格，确定净资产公允价值，并参照净资产公允价值份额确定股权交易价格。

如果交易双方为关联方，应评估转让价格的确定是否遵循独.立交易原则。在确定资产价格时，企业也需根据同类企业可比价格等因素，判断资产评估报告结果是否合理。企业需要关注的是，若转让价格、资产价格明显偏低但有正当理由，企业可提供相关证明材料与主管税务机关提前进行沟通，确保税务机关认可其转让价格。

股权价格不仅包括公司净资产，也包括对公司投.资价值的主观评判。这一点无形中给收购股权的一方施加了更多的注意义务，因此，股权受让方在接受某个股权价格前，除了要调查核实公司的各项主要资产、负债、营业收入、利润、税务状况、诉.讼情况等直观的情况，还要对公司所处的行业前景、竞争态势、经营情况、战略规划、经营团队素质与能力等方面进行研究与判断，以综合确定股权转让价款。

为什么72元的国.债不被人待见呢，是因为扔在大街上的不是100元的人.民.币。而是不被认识价值的腾讯股权。等到腾讯股权涨到相当于150元或200元，大家像发现金子一样去追捧的时候，因为认知的限制，在未来热情追捧视若金子的股权的时候不会知道那是曾经摆在自己面前的不屑一顾的黑煤块。也是因为大多数人的认知不到位的原因，在国内A4纸打压下，在灯塔国打压下，在A股股灾打击下，在港.股股灾打击下，在灯塔国股灾打击下，在中概股崩溃打击下，在疫情恐慌打击下，恐慌的情绪形成合力，把100元的国.债打到72元面值，而因为缺少专.业的股权评估能力导致众多人很难看到现阶段腾讯股权的价值。理性是由知识支撑的，情绪恐慌是认知不到位被环境情绪渲染了导致的恐慌。

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